今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)作家许地山简介，许地山简介资料仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的作家许地山简介，许地山简介资料拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前(qián)十(shí)只港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季(jì)度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经(jīng)济(jì)的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的(de)环(huán)比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定的(de)压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加(jiā)息(xī)周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利(lì)与估值修复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(h作家许地山简介，许地山简介资料óng)意愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的(de)投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等。

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