美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决(jué)，可(kě)能(néng)会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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