今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(sh大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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