踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大(dà)美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到(dào)了(le)今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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