“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也(yě)不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随(suí)着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除低(dī)基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分(fēn)源于去年(nián)低(dī)基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年(nián)年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在(zài)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带(dài)一路(lù)”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们(men)对于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济温(wēn)和放(fàng)缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国(guó)家拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各国出口(kǒu)的数(shù)据(jù)存(cún)在差(chà)异（无论(lùn)是绝(jué)对(duì)量还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年(nián)、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经(jīng)济(jì)增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不(bù)足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出(chū)口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊