中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券25公里是多少米 5公里是多少步022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

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　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三个(gè)完整会(huì)计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球(qiú)化(huà)的(de)平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu5公里是多少米 5公里是多少步)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦(yì)不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的(de)合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务在原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全(quán)生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司(sī)既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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