美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下(xià)，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近五的大写是什么几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市(s五的大写是什么hì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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