金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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