“非(fēi)农之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年(nián)期美债收益(yì)率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘(pán)均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次(cì)累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两周多(duō)来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表示，就(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里jiù)5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行(xíng)业(yè)整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用(yòng)品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制(zhì)造业目前(qián)持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报(bào)告(gào)也显示出就业市(shì)场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业(yè)人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数(shù)的(de)增加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本是(shì)60年(nián)代以(yǐ)来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会(huì)议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀(zhàng)数据(jù)，当前(qián)的就(jiù)业市场状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步(bù)入(rù)振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该(gāi)集团(tuán)的市场份额(é)，这也让分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的(de)恶(è)化(huà)，欧佩(pèi)克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁(xié)要进一步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能(néng)性为(wèi)40％。他(tā)们(men)写道(dào)：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约(yuē)国家持(chí)反(fǎn)对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近(jìn)期(qī)内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内(nèi)的(de)其他一些北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万亿美元乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的预(yù)期(qī)推动(dòng)下(xià)，美元指数(shù)回落至乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里一(yī)周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的数据(jù)改善了市场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘(qiào)首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周(zhōu)国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分(fēn)析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流(liú)报(bào)价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的(de)重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品的(de)话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于(yú)整个事件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季到(dào)来，然(rán)而(ér)天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师(shī)胡(hú)华钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的(de)增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南(nán)产区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北(běi)部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大(dà)面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于(yú)季节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来(lái)说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今(jīn)年(nián)国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些(xiē)人认(rèn)为是国内需(xū)求不行，但是其实(shí)是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好，比如(rú)美联(lián)储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素(sù)，随(suí)着各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢(màn)，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因(yīn)素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需(xū)受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段(duàn)性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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