5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)力(lì)度(dù)，在(zài)多(duō)个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(f割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思ù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方可(kě)正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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