踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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