近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律调查(chá)，这是(shì)两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会马斯克会加入中国国籍吗(huì)已对中国(guó)建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公司(sī)债务(wù)融资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发(fā)布(bù)信息，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国民(mín)生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银(yín)行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在(zài)日常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城(chéng)市发展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规(guī)收取发行人(rén)大额(é)财务(wù)资(zī)助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资(zī)工(gōng)具挤占了(le)其他(tā)投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作(zuò)为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流动性(xìn马斯克会加入中国国籍吗g)、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券(quàn)市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业银行特(tè)别是(shì)国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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