券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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