近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升而(ér)国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wè75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升i)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或(huò)重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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