今年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一季报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份(fèn)额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数(shù)为(wèi)代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份理在一季(jì)度加大了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博在一(yī)季度(dù)中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出(chū)人(rén)工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作(zuò)为人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受(shòu)到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条(tiáo)投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利(lì)预(yù)测(cè)有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)持续性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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