踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过11三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默00亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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