为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐占流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(y槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐uán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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