总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创赓续前行是什么意思，赓续前进的意思50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居赓续前行是什么意思，赓续前进的意思前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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