总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(j张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表iā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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