华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎ单反可以带上飞机吗ng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：单反可以带上飞机吗ong>

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。