衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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