北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精撒贝宁个人资料简历特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公(g撒贝宁个人资料简历ōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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