北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分(fēn)之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别x;'>纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别p>

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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