总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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