本周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更(gèng)多是受中(zhōng)概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期(qī)间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘(pán)较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的(de)风险输(shū)入。作为同股同权的两地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和(hé)恒(héng)生指数过(guò)去3个月表现为全球垫(diàn)底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联(lián)储加息(xī)在(zài)即(jí)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行(xíng)日前(qián)将中国股票(piào)评级从高配下调为中(zhōng)性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英(yīng)为(wèi)财情的美联储利率观测(cè)器最新(xīn)数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快(kuài)速(sù)度(dù)紧(jǐn)缩(suō)货(huò)币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量(liàng)（未(wèi)经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅，且是连续(xù)第四个月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加(jiā)息导(dǎo)致金融(róng)资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年>

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一(yī)张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一共(gòng)和银行股价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市(shì)值为(wèi)8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实(shí)际存(cún)款较去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者(zhě)虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始风行，市(shì)场(chǎng)风格转换(huàn)。但(dàn)二者市净(jìng)率(lǜ)远高(gāo)于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连阳。其市(shì)盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值(zhí)洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率和市净(jìng)率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和2乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为中字(zì)头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市(shì)值取代(dài)贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导(dǎo)的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年(nián)里，沪(hù)指全年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当(dāng)年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红(hóng)。截至周(zhōu)四(sì)，沪指(zhǐ)4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的红五(wǔ)月行情(qíng)能否再(zài)现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业(yè)指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较周三(sān)低位上涨一成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市(shì)单(dān)日成交始终维持在万(wàn)亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市(shì)即使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半年(nián)线和年线关口，下跌空间亦(yì)不大。