个人养老金业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始进(jìn)入为(wèi)期一(yī)年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户(hù)数量达(dá)到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联(lián)系和与投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度了解(jiě)，在养老基(jī)金销售方面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个人(rén)养老(lǎo)金业务试点推行半年之(zhī)际，中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者深入多家(jiā)券商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代(dài)销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得(dé)更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主(zhǔ)要的代销(xiāo)方(fāng)之(zhī)一(yī)，证券公司在个人养老(lǎo)金业(yè)务试(shì)点的(de)铺开(kāi)和推广中持续(xù)发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)也成为大型券(quàn)商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与基(jī)金(jīn)投顾服务结(jié)合，试点券商充分(fēn)发(fā)挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养老(lǎo)金可投资的(de)产品主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社(shè)部个人养老金(jīn)产品(pǐn)名录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品、理(lǐ)财(cái)类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金(jīn)产品资格(gé)受到明显限制，仅部(bù)分具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金(jīn)上进行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)顺利获得(dé)首批个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金销售资格，完成(chéng)全部40家基金(jīn)管理公(gōng)司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的上线，基(jī)本实(shí)现(xiàn)个人(rén)养老金公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介绍称，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基(jī)金等(děng)发行(xíng)养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将(jiāng)不断完善(shàn)产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办(bàn)理的角度看(kàn)，大部(bù)分客户更愿意在产(chǎn)品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)。因(yīn)此在(zài)服务(wù)体系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货(huò)架能够带给客户更好(hǎo)的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局(jú)的(de)“全(quán)面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略(lüè)的认(rèn)知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客(kè)户筛选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型(xíng)的基础(chǔ)上，各家机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地(dì)研究每(měi)类产品(pǐn)的特性；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提供(gōng)切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个人养老金(jīn)账户(hù)的(de)理由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开户数(shù)量众(zhòng)多(duō)，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多(duō)，困(kùn)难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目(mù)不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者(zhě)选择(zé)到(dào)适合自己的(de)产品，证券公司的(de)投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄(zhēn)选适合(hé)自(zì)身(shēn)的(de)养老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上(shàng)线下(xià)相结(jié)合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍(shào)，其结(jié)合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合基(jī)金(jīn)公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得(dé)信赖(lài)的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性(xìng)化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营(yíng)业(yè)网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但(dàn)远难(nán)以与(yǔ)大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社会保险公共(gòng)服(fú)务(wù)平台上仅可(kě)查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业务开办(bàn)情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的(de)产品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业务的规(guī)模相对有限，仍处于(yú)积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难以(yǐ)比拼，但券商发力(lì)个(gè)人(rén)养老金业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式(shì)”服(fú)务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户形成科学(xué)养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)从产品策(cè)略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)的全周期(qī)专业资配服务(wù)和一(yī)站式的(de)产品选择。中信证券(quàn)亦(yì)推出(chū)个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁(níng)向(天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码xiàng)记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入(rù)研究，将开发(fā)大中型企业作为个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方(fāng)证券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)活动，为(wèi)企业单(dān)位(wèi)员(yuán)工提供个人(rén)养老金上门服(fú)务(wù)，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅(tīng)办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务(wù)活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金市(shì)场。如今(jīn)，个(gè)人养老金(jīn)制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完(wán)善客户(hù)服务体系，满足(zú)客(kè)户多层次金融(róng)需(xū)求，促(cù)进(jìn)财(cái)富管理(lǐ)业务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在(zài)客户分(fēn)类服务(wù)方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社(shè)保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优且对(duì)税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认(rèn)知(zhī)的客户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企事业单位(wèi)员(yuán)工，特别是(shì)大(dà)中型城(chéng)市(shì)具有一(yī)定经营规模的企(qǐ)业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣(kòu)的优势(shì)，具备一定投资意识和(hé)财务认知(zhī)；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一个增量(liàng)市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专业投顾(gù)队(duì)伍(wǔ)，创造(zào)更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户(hù)的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立个人养(yǎng)老金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户有(yǒu)效应对投(tóu)资组合净值(zhí)的(de)波动(dòng)，引导客(kè)户持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不(bù)同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算(suàn)器、个(gè)性(xìng)化的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直播服(fú)务(wù)，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需(xū)要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量市场，承担(dān)起构(gòu)建养(yǎng)老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教(jiào)方面(miàn)，应加大资(zī)源投(tóu)入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服(fú)务的(de)方式触(chù)达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和(hé)投资教育活(huó)动(dòng)，帮助(zhù)客(kè)户了解个人养老金(jīn)的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包(bāo)括(kuò)产品购(gòu)买、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通(tōng)过数(shù)据(jù)分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定(dìng)制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时投资组(zǔ)合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智(zhì)能客户(hù)分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二(èr)者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供(gōng)专业的(de)、一对一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这些问题都(dōu)是投(tóu)资者的(de)重要关注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前(qián)养老目标基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成收(shōu)益(yì)告负(fù)。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较(jiào)好的(de)有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养老产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为(wèi)客户保(bǎo)值增值，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前个(gè)人养老(lǎo)金可投资的(de)4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧(cè)重本金安(ān)全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到(dào)在保证其(qí)特(tè)点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规避(bì)掉(diào)该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来看，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有20-30年才退(tuì)休(xiū)的(de)投(tóu)资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户(hù)养老(lǎo)类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通(tōng)过(guò)该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如(rú)风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或者同(tóng)策略(lüè)产品(pǐn)进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐给合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标风险型(xíng)和目(mù)标日(rì)期型(xíng)两(liǎng)大类，投资者可(kě)以根据自身投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工(gōng)养(yǎng)老金替(tì)代(dài)率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活(huó)水平(píng)，养老金投(tóu)资的增(zēng)值(zhí)功能也(yě)是一个(gè)重要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可(kě)以达到几十年，能够承受一(yī)定的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的(de)客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比例(lì)资金在(zài)权益型(xíng)资产上，实(shí)现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)也认为，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征、低相关性(xìng)的(de)金融资(zī)产，有助于实现风(fēng)险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地(dì)满足投(tóu)资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差(chà)异化(huà)的(de)发展，可以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务(wù)负责(zé)人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优(yōu)势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务(wù)好有养(yǎng)老投(tóu)资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下(xià)三(sān)方(fāng)面诉求(qiú)：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务(wù)时效性上(shàng)与银(yín)行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增(zēng)加产品销售范围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的(de)养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客(kè)户提供基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的(de)政策要求下(xià)，客户如果想在券商端(duān)参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投资者来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择(zé)的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)更丰富的个人(rén)养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资选择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询(xún)问之(zhī)下(xià)才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通(tōng)了个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大(dà)刺(cì)激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老(lǎo)金参加人(rén)数达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的(de)2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了(le)资金(jīn)储存(cún)。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的(de)结(jié)果来看，个人(rén)养老金产品的(de)收益率远低于预期(qī)，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的(de)主要原(yuán)因。而选(xuǎn)择开户的(de)原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不(bù)少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人认(rèn)为，这是(shì)一(yī)个(gè)专(zhuān)业活，既需要(yào)了解(jiě)客户的经济状(zhuàng)况、风(fēng)险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也(yě)需要(yào)业(yè)务(wù)人员及(jí)其所在机构(gòu)有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部(bù)分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元(yuán)，难(nán)以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养(yǎng)老的全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他商业产品(pǐn)等综合(hé)考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动性差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休(xiū)前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德(dé)云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个人(rén)养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户(hù)人数占基本养老保险参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立(lì)账(zhàng)户(hù)人数比例低(dī)；产品供应不(bù)均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的(de)问题(tí)，国家金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率先(xiān)增加养老保险产品(pǐn)的供(gōng)给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于(yú)促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度的主(zhǔ)要保险产品，这意(yì)味着个(gè)人养老金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取(qǔ)型(xíng)两种风格账(zhàng)户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各(gè)家保险(xiǎn)公司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有(yǒu)的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构呼(hū)吁从产品设计端(duān)解(jiě)决“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河(hé)证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投(tóu)资风险相比，有其更加突出的(de)特(tè)点，包括(kuò)为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为(wèi)退休人群规划遗(yí)产、将养老(lǎo)投资与养老(lǎo)保障/养老(lǎo)生(shēng)活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计成果，应该更多(duō)的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用(yòng)资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能力(lì)。“证券公司作为(wèi天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)财富管理服务提(tí)供(gōng)商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据(jù)客户需求(qiú)设(shè)计出(chū)在养老(lǎo)功能方面更有竞争力(lì)的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也希望能参与到具体的产品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或(huò)在(zài)未来可以考虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富(fù)投(tóu)资者的可选标的，更(gèng)好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开户的(de)时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就(jiù)可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的(de)流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具(jù)来解决客(kè)户对短期资(zī)金的(de)需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个(gè)人(rén)补充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个(gè)人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点(diǎn)，已(yǐ)退休人群养老需求的流动(dòng)性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额(é)终身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障性(xìng)资(zī)产，满足客户多样化、多(duō)层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务(wù)中的企业年金(jīn)业(yè)务(wù)，银河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的年(nián)金综合评价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统(tǒng)可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合公募(mù)基(jī)金(jīn)、股市债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制(zhì)间接服(fú)务背后的(de)企业员工和(hé)机构事(shì)业单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为(wèi)部分省市提供(gōng)职(zhí)业年(nián)金的(de)组合评(píng)价与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也计划结(jié)合(hé)机(jī)构条(tiáo)线(xiàn)业(yè)务规划为(wèi)央企与国(guó)企提供(gōng)企(qǐ)业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副(fù)总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公司(sī)自主(zhǔ)开发建设(shè)部署(shǔ)的(de)年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合金融服务体系均是公司积极响应国家养老发(fā)展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度(dù)重视三大支(zhī)柱养(yǎng)老金业(yè)务，目前公司已初步建(jiàn)立了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金及(jí)个人养老金融(róng)服务(wù)体系，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有(yǒu)态度(dù)的个人养老金融服(fú)务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不少(shǎo)开户(hù)人在我们(men)介(jiè)绍之(zhī)前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是开了账户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主(zhǔ)要因为(wèi)不知道(dào)如(rú)何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客(kè)户进行详细介绍(shào)和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行(xíng)城市（地区(qū)）启动(dòng)实施(shī)。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和(hé)业务进展情况(kuàng)如何？从业人员(yuán)在具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税(shuì)收优惠

　　中老年(nián)人更在(zài)意(yì)退休后多一份保障

　　根(gēn)据(jù)人社部(bù)和国(guó)家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台数据(jù)可知(zhī)，个人(rén)养(yǎng)老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关(guān)岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到(dào)营业(yè)部咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多是(shì)打电话过来问。天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情(qíng)和(hé)关注(zhù)度(dù)比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的(de)问题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分(fēn)拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金(jīn)制(zhì)度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不会(huì)影响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养老(lǎo)金账户是(shì)在基(jī)本养老保险(xiǎn)之外(wài)多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受税收优惠(huì)，直接考虑到退休(xiū)后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们(men)在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的(de)过(guò)程中确实会考(kǎo)虑到(dào)不同年(nián)龄群体的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个(gè)人养老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的开展中感受到(dào)，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用(yòng)钱(qián)时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人(rén)养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户也(yě)可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金业(yè)务过程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业(yè)养(yǎng)老保险，有些客(kè)户风险承(chéng)受(shòu)能力较低，想寻求(qiú)更低风(fēng)险等(děng)级的产品，纯(chún)公(gōng)募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对(duì)于离(lí)退(tuì)休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码