近期交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行启动(dòng)自(zì)律调查，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易(yì)商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务(wù)融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违嫦娥二号拍到外星人已经证实规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不(bù)严或流(l嫦娥二号拍到外星人已经证实iú)于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或做市等(děng)方式参(cān)与债券代持交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行(xíng)主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市(shì)城(chéng)市发(fā)展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理(lǐ)规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所(suǒ)、2家(jiā)其他(tā)类(lèi)型(xíng)机(jī)构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的(de)原因包括低(dī)价包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具未按照发(fā)行文(wén)件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具(jù)挤占(zhàn)了其(qí)他(tā)投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则(zé)，并影(yǐng)响了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作(zuò)为(wèi)银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市(shì)场流(liú)动(dòng)性(xìng)、促进(jìn)价(jià)格发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部(bù)控(kòng)制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍”的(de)清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的(de)“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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