近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对(duì)建(jiàn)设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国民生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调查发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机构存(cún)在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通(tōng)过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数(shù)据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌拙荆是什么意思，拙荆是什么意思违规案件立案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分(fēn)债(zhài)务(wù)融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了(le)一(yī)定(dìng)不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固(gù)树立市场责任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石机构，承担着拙荆是什么意思，拙荆是什么意思提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和(hé)风(fēng)险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业(yè)的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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