总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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