近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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