财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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