近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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