财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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