芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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