华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美阴肖是指哪几个肖国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的(de)人(rén)为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市阴肖是指哪几个肖值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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