看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(p72小时是几天，72小时是几天几夜ǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上72小时是几天，72小时是几天几夜(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续272小时是几天，72小时是几天几夜个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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