衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(lái)五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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