财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(c天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓éng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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