五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年回族女人为什么离婚少以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资(zī)”）

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