金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议。

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