大家好，转眼假期就(jiù)结束了(le)，泰勒小区都没出一(yī)直(zhí)在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师们的(de)最新看法(fǎ)。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治局会议(yì)定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形势(shì)和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习(xí)近平主持会议。会议认为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习(xí)近平(píng)同志为核心的(de)党中(zhōng)央坚(jiān)强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和(hé)安全(quán)，我国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态(tài)化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠前(qián)协(xié)同发(fā)力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压(yā)力得到(dào)缓解(jiě)，经济(jì)增长好于预期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势(shì)，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求的支持(chí)，强调(diào)做好保交楼、保民(mín)生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促(cù)进房地产市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业(yè)采(cǎi)购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业(yè)景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美(měi)国第一共(gòng)和银行终究(jiū)还是(shì)没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅(lǚ)游(yóu)出游2.74亿人(rén)次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数(shù)据中心(xīn)测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌(líng)晨，乌克(kè)兰试图用无人机(jī)袭(xí)击克(kè)里姆(mǔ)林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄(miáo)准了(le)克里姆(mǔ)林宫，俄(é)军(jūn)方和特种部队及时(shí)采取行动，并使用电(diàn)子对(duì)抗系(xì)统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯(sī)总统普京没有因袭击受(shòu)伤，其工作(zuò)日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的(de)无人机碎片也没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻(wén)秘(mì)书(shū)佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发动袭击(jī)时普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在(zài)合适的时间(jiān)和(hé)地点采(cǎi)取回应(yīng)措施的权(quán)利。

　　另据俄(é)新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都莫斯科(kē)自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府(fǔ)批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了防止未经授权使用无人机(jī)，避免(miǎn)妨碍(ài)执(zhí)法机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参(cān)与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭击(jī)俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗(luó)斯国家杜马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁(xū)俄(é)军对(duì)乌克兰总统泽(zé)连斯基位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行导弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图使(shǐ)用无人机袭击克宫的回应。

　　十(shí)大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政(zhèng)策和外(wài)部环境相比4月继续不断改善，投资者对经(jīng)济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然处(chù)于全(quán)年第二个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束(shù)后，市场(chǎng)将步入(rù)业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶段，配置思路(lù)上建(jiàn)议坚(jiān)持高切低，关注(zhù)上半年景气持(chí)续(xù)改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治局(jú)会(huì)议提振市场信心，扩内需(xū)仍是着力(lì)重点，政策预期(qī)回归理性(xìng)，经济(jì)内生动能稳步修(xiū)复(fù)，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计(jì)对A股实质影响十(shí)分有(yǒu)限(xiàn)。其(qí)次(cì)，财(cái)报季(jì)数(shù)据(jù)显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善(shàn)的趋(qū)势显现(xiàn)，其中行业的结构性(xìng)亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第(dì)二个(gè)关(guān)键做多窗口中，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投(tóu)资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药(yào)、数字经(jīng)济和“一(yī)带一路”板块(kuài)中(zhōng)有业绩(jì)亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(yè)绩明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，且在二季(jì)度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球(qiú)市(shì)场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金(jīn)策略团(tuán)队5月3日表(biǎo)示，节后A股有望相(xiāng)比全球市场显(xiǎn)现相对韧性。主要基于(yú)：1）经(jīng)济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳固(gù)，政策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海外风险需要密切(qiè)关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前(qián)A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性(xìng)因(yīn)素影响可能有所(suǒ)波(bō)动，但(dàn)对(duì)后市整体(tǐ)表现(xiàn)不用过于谨慎，当前(qián)位(wèi)置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略(lüè)：耐心等(děng)待，低(dī)位把(bǎ)握

　　一季度(dù)全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已露出(chū)疲态，海外处(chù)于多(duō)事之秋，高利率环境下(xià)美(měi)国银行风险事件频发(fā)，衰退风险上升。市(shì)场(chǎng)处于再(zài)平衡期，低位把握再布局机(jī)会；短期结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或(huò)好于预期(qī)方(fāng)向，中期线索在于科(kē)技周(zhōu)期与复苏(sū)链中(zhōng)的弹性方向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能(néng)源(yuán)等。主题(tí)重点关注：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市第一(yī)波上涨的结构分化更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有所反(fǎn)复很正常(cháng)，短期政策和(hé)业绩因素(sù)影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年(nián)主线(xiàn)，后(hòu)续或依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核(hé)心资(zī)产、海外(wài)映射的(de)科技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级放大的宏观波(bō)动(dòng)所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资(zī)产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭(tàn)、油、金、铜），交通运输（油运(yùn)、干(gàn)散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近(jìn)期场(chǎng)景消(xiāo)费正(zhèng)在(zài)展(zhǎn)现出成(chéng)为未来(lái)经(jīng)济增长(zhǎng)新(xīn)动能(néng)的(de)潜力，推荐中低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合”为(wèi)代(dài)表的赛道板块(kuài)有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表(biǎo)，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后(hòu)1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球大类(lèi)资产波动以及背后释放的信(xìn)号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走强，表明(míng)海外(wài)市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国(guó)银行业危机和(hé)两党债务上限博(bó)弈使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回(huí)顾假期(qī)消费数据，国内(nèi)服务(wù)消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表(biǎo)明国内经济(jì)仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局(jú)会议强(qiáng)调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。结构上，政(zhèng)治局(jú)会(huì)议首提“重视(shì)通(tōng)用人工智能发展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国内政(zhèng)策驱动的(de)数字经(jīng)济行情(qíng)或美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下(xià)行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市第(dì)一年中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年(nián)中的第一次(cì)战术性(xìng)回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结(jié)束(shù)的拐点(diǎn)，均(jūn)与(yǔ)高频经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)和预(yù)期的(de)边(biān)际变(biàn)化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌(diē)阶段完成(chéng)后还出(chū)现了2个月的底部(bù)震荡，整(zhěng)体回(huí)撤持续(xù)的时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明资本(běn)市(shì)场对(duì)经(jīng)济的判新(xīn)偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升(shēng)可能(néng)不会持(chí)续太久，或(huò)者至少Q2可(kě)能(néng)不会持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确实出现了(le)较为明(míng)显的下降(jiàng)。这一下降背后我们认为可(kě)能主(zhǔ)要(yào)有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经(jīng)济(jì)数据最(zuì)容易恢复，4月开始(shǐ)经济进(jìn)入疫后(hòu)第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难(nán)超预期。由(yóu)此(cǐ)导致这一次(cì)市场的(de)战术调整虽(suī)然可(kě)能(néng)已经完(wán)成大部分，但由于缺乏数(shù)据改(gǎi)善，可能还(hái)需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在(zài)新(xīn)一轮牛市起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央(yāng)国(guó)企+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中(zhōng)期的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市(shì)场估值极低(dī)、产(chǎn)业(yè)趋势(shì)明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如(rú)何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央(yāng)国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下获取超额收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配(pèi)的良(liáng)机，其(qí)中以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将(jiāng)极大地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思