近两年火爆的创新产品公募REITs进入密集(jí)分红期(qī)，近日7只REITs陆续迎来除息(xī)日，公募REITs整体呈现出高比例稳定(dìng)分红，15只公告(gào)2022 年可供分配金额的(de)REITs产品(pǐn)，平均分红比例(lì)接(jiē)近99％。

　　多位业(几近是什么意思，几近什么意思拼音yè)内人士对此表示，强制分红机制(zhì)是公募(mù)REITs主(zhǔ)要特征之一，稳定分红体现出该类(lèi)产品长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，通过观测经营活动现金流、可供分配现金等指标，也是观察REITs项目底层(céng)资产运营情况的“窗口”。他们也提醒普通投(tóu)资者注意，与(yǔ)产权类项目相比，特许经营REITs项目在经(jīng)营权到期后不再产生现金收益，特(tè)许经营(yíng)权分红目(mù)前(qián)已包含(hán)了利润分配和本金的归还，在选择(zé)投资标(biāo)的时应(yīng)了解(jiě)资产类(lèi)型和分(fēn)红(hóng)的(de)特征。

几近是什么意思，几近什么意思拼音　　15只公募REITs产(chǎn)品分红

　　平均分红(hóng)比例98.89％

　　公募REITs 进(jìn)入密(mì)集(jí)分红期(qī)，近日7只REITs产品(pǐn)（4月17 日-4月21日）陆续(xù)迎(yíng)来除息日，此外尚有6只REITs实际分配情况尚未公布。整体来看，公(gōng)募REITs呈现出了高比例的稳定分红(hóng)，15只公(gōng)告(gào)2022 年可供分配(pèi)金额(é)的公募REITs产品(pǐn)中，2022年(nián)全年分配(pèi)金额占可供分配(pèi)金额比例平均为(wèi)98.89％，且绝大(dà)部(bù)分分配比例在96％以(yǐ)上。

　　中金(jīn)基金相关负(fù)责人对此(cǐ)表(biǎo)示，投资公募REITs的主(zhǔ)要收益来源(yuán)为持有(yǒu)期分红收(shōu)益(yì)，以及基金(jīn)份额交易价格(gé)的变化。基(jī)金份额二级市场(chǎng)价(jià)格受(shòu)到公募REITs资(zī)产运营情况及(jí)市场因素的综合影响(xiǎng)，较(jiào)易引起(qǐ)波动。与此相比，基金分红(hóng)预期(qī)则更有规律可循。公募(mù)REITs的分红主要来自基础设施资产的(de)经营现(xiàn)金流，投资人通(tōng)过基金募集材(cái)料和(hé)信息披露文件(jiàn)，结(jié)合行业(yè)及市场情况，可(kě)以分析基础(chǔ)设施项目的经营业(yè)绩，作为进行投资决策的重(zhòng)要(yào)参考。

　　“相对于基金(jīn)份额二级市(shì)场价格(gé)变化导致的浮盈或浮(fú)亏(kuī)，分红作为(wèi)基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)实际获得(dé)的现金收益(yì)，对于长期投资者更具参考价值。”中金基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　平安基(jī)金REITs 投(tóu)资中(zhōng)心运营高级副总(zǒng)监李华平也(yě)表示，根据《公开(kāi)募集基础(chǔ)设施证券投(tóu)资(zī)基金(jīn)指引（试行）》及相关法规要求，基础设施基金应(yīng)当(dāng)将90％以上(shàng)合并后基金年(nián)度可分配金(jīn)额以现金形(xíng)式分配(pèi)给投资者，强制分红机制(zhì)是公募REITs的主(zhǔ)要特征(zhēng)之一(yī)，稳定的分红机制体现(xiàn)出(chū)REITs产品长期投资价值(zhí)。

　　中航基金也认为(wèi)，从投资(zī)角度来看，基础设(shè)施公募REITs同(tóng)时(shí)具备“股性”和“债性”双(shuāng)重(zhòng)特点(diǎn)。二级市场价格(gé)反映这(zhè)类产品“股性”的(de)一面，分红(hóng)体现了这类产品的“债性”特点(diǎn)。公募REITs有强(qiáng)制分红要求(qiú)，分红(hóng)类(lèi)似于债(zhài)券派息(xī)，但(dàn)不等同于债(zhài)券的固(gù)定利息回报，而是由可供(gōng)分配(pèi)现金(jīn)决定。

　　从机构投资者的角度来看，一方面是公募REITs丰富了机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)的投资品类，为资产配置多元化提供抓(zhuā)手，具有较(jiào)强的(de)配置价值。另一方面，公募REITs的分红能够帮(bāng)助机构(gòu)投资者稳定(dìng)收益。机构投资者公募REITs能够通(tōng)过分(fēn)红(hóng)获取相对于投(tóu)资债(zhài)券相对高的(de)收益性，在有效控制(zhì)风险的前提(tí)下，增厚资产包收益，起到投(tóu)资“压舱石(shí)”的作用。

　　分红除了投(tóu)资收益(yì)“落袋为安(ān)”外，市场对于未来分红水(shuǐ)平的预(yù)期，也(yě)是影响REITs基金二(èr)级市场价(jià)格(gé)走(zǒu)势的关键因素(sù)之一。

　　从(cóng)近期公(gōng)募REITs的二级(jí)市场表现看，截至4月21日，今年以来中(zhōng)证REITs（收盘）指数收于975.99 点，年(nián)内下跌(diē)7.44％，未(wèi)跑赢主要股票和债(zhài)券宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)。

　　“截至2023年3月(yuè)31日，有(yǒu)20只公募REITs发布了2022年年报，部(bù)分产品受宏观经济的影响(xiǎng)，可(kě)分配金额完成率(lǜ)不达(dá)预(yù)期，一(yī)定程(chéng)度上影响了公募REITs二级(jí)市场的价(jià)格。”李(lǐ)华平称(chēng)，公募REITs二级市场(chǎng)的价格(gé)波动受多重因素(sù)的影响，投资(zī)收益是(shì)影响REITs二级市场价(jià)格(gé)的主要因素之(zhī)一，而稳(wěn)定的(de)分红(hóng)有利于吸引投资者参与公募REITs二(èr)级市场的投资。

　　中金基金相关负责人也表示(shì)，近期经济预期恢复，一方面市场热点呈现(xiàn)向股票(piào)和债券(quàn)回归的过(guò)程；另一方面，基础设施项目的经营(yíng)业绩相对(duì)经济活力(lì)的改善有一定的(de)滞后性。

　　此外，公(gōng)募(mù)REITs在分红除权日，将对基金份额的(de)开盘指(zhǐ)导价做调减(jiǎn)处(chù)理，调(diào)减金额根(gēn)据单位(wèi)基金份额(é)的分红金额进(jìn)行计算。除权(quán)操(cāo)作是对分红(hóng)前后基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)变化的修正，使投资人在基金分(fēn)红前后均(jūn)可以(yǐ)获得公平(píng)的投(tóu)资机会(huì)。

　　“分红可增强投资者长期投资(zī)的信心(xīn)，同时需结(jié)合持(chí)有产品的(de)特性(xìng)，关注二(èr)级市场扰动(dòng)对整体收(shōu)益的影响(xiǎng)程度。”中航基金相关人(rén)士(shì)也称。

　　特许(xǔ)经营权分红包括利润分配和本金归还

　　普通(tōng)投(tóu)资者应了(le)解底层资产情(qíng)况

　　多位(wèi)业内人士还提醒，与(yǔ)现(xiàn)有公募基金分红前(qián)提是(shì)本金之上(shàng)的增值部分(fēn)不(bù)同，特许(xǔ)经营权(quán)REITs基金运作(zuò)期间(jiān)的“分(fēn)红”界定为“分派”更为准确，分派的(de)是本金与增值两个(gè)部(bù)分，两(liǎng)个部分之间的比例(lì)是变动的，与现有公募基金分红(hóng)差异很大，大(dà)多数普通(tōng)投(tóu)资者可能把(bǎ)“分派(pài)”金额误认为是持续分红。一旦30年、40年、50年(nián)、60年等合同年限到期(qī)后基(jī)金价值面临极大不确定(dìng)性(xìng)，这是该类(lèi)投资者应该注意的情况。

　　李华(huá)平表示，目前公募REITs主要有特许(xǔ)经营权类和产(chǎn)权(quán)类两大资(zī)产类型，持有产权类(lèi)产品的(de)收益主要包括每年(nián)的现(xiàn)金分红及资(zī)产增值的收益，而持有特(tè)许经(jīng)营(yíng)类(lèi)产品的收益主要来自项目(mù)每年的现(xiàn)金(jīn)分红。其(qí)中，特许经营权类资(zī)产(chǎn)的分红(hóng)包括了利润(rùn)分配(pèi)和本金的归还，两者(zhě)的比率也是变动的，对特许经营权类资产(chǎn)的公募(mù)REITs可以内部收益率（IRR）来衡量(liàng)投资收益。普通投资者在选(xuǎn)择投(tóu)资标(biāo)的时(shí)，应了解公募REITs底层资产的类型。

　　中航基金也表(biǎo)示，从细分来(lái)看(kàn)，各(gè)类(lèi)公募REITs分红因底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)属性不(bù)同而形成区别(bié)。特许(xǔ)经(jīng)营(yíng)权类的公募REITs产(chǎn)品因其分红相(xiāng)当于包含“本金+收益”，分红相对较多，债性偏(piān)强(qiáng)。而产权类的公募REITs分红主要为“收益”，更看重底层资产(chǎn)的价值增值，所以(yǐ)相(xiāng)对股(gǔ)性偏强。普(pǔ)通投资者在(zài)选择公募REIT时，需(xū)要考虑底层(céng)资产(chǎn)属(shǔ)性，对所(suǒ)选择(zé)产(chǎn)品的二级(jí)市场价格和分红有合理预期。

　　中金基金相关负责人也(yě)认为，与产权类(lèi)项(xiàng)目相(xiāng)比，特(tè)许经营(yíng)项目在经营(yíng)权到期后不再能产生现金(jīn)收益(yì)，因(yīn)此将可供分配金额的分配(pèi)理(lǐ)解为“分派”比“分红(hóng)”更加(jiā)准(zhǔn)确。基(jī)于这个特点，剩(shèng)余经营期限(xiàn)较短的(de)特许(xǔ)经营(yíng)项目，通常具备更高的分派率水平。对于剩余期限较(jiào)长的(de)特许经营权项目，即使(shǐ)分派率相对(duì)较低，也有足够(gòu)年限收(shōu)回本金并取得收(shōu)益(yì)。

　　中金基金该负责(zé)人提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者注(zhù)意，特(tè)许经营权项目的分(fēn)派(pài)金(jīn)额(é)包(bāo)含了投资本金(jīn)，在不进行扩募(mù)的(de)情况下(xià)，基金份额(é)单价随着分(fēn)派进度逐年下降(jiàng)是正(zhèng)常(cháng)现象，投资特(tè)许经营权REITs的(de)收益来自项目剩余期限产生的现(xiàn)金流(liú)。

　　“与特许经营项目(mù)相比，产(chǎn)权类项目的土地或建(jiàn)筑的剩余使(shǐ)用年限一般(bān)较长，再加上到期后通(tōng)过对建筑的更新改造或(huò)补缴土地出让金等追加投资(zī)，有机(jī)会进(jìn)一步延长经营期(qī)限。这种类似永续经(jīng)营的假设反映(yìng)在基础(chǔ)资产的估值上，使产(chǎn)权(quán)类REITs具备更显著的资产(chǎn)投资属性(xìng)。”该负责人称。

　　观(guān)测内部收益率等指(zhǐ)标

　　评估项目(mù)底层资产运营情况

　　在基金分(fēn)红的时点(diǎn)，多位(wèi)业内人士还表示(shì)，在产(chǎn)品分红期，投资者(zhě)可以观测经(jīng)营活动现金(jīn)流(liú)、可供分配现金、内部收(shōu)益率等指标(biāo)，来观察和(hé)评估项目底层资产的运营情(qíng)况。

　　中航(háng)基(jī)金表(biǎo)示，年(nián)报指标中，跟(gēn)现金(jīn)相关的指标有两个：一(yī)是年报中披露的经营活(huó)动现金流，二是可供分配(pèi)现金，二者存(cún)在本质性区别。经(jīng)营活动(dòng)产生的现金净流(liú)量(liàng)是指企业经营(yíng)、筹(chóu)资、投资产生的现(xiàn)金流，基于企业本身经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)；可供分配的现金(jīn)实质(zhì)上是从EBITDA出发，对非(fēi)现金影响(xiǎng)利润表的项目(mù)进行调整，加期初(chū)现金，最终得到的账(zhàng)面(miàn)现(xiàn)金。

　　李华(huá)平也表示，公募REITs作为资产配置新选择，投资价值(zhí)体现(xiàn)在相对股债市(shì)场独立的资(zī)产配置功能，比较适合长(zhǎng)期持有(yǒu)。建(jiàn)议投资者对经营权类的资产(chǎn)可(kě)以(yǐ)更多关注(zhù)内(nèi)部(bù)收益(yì)率的高(gāo)低，对产权类的资产更多(duō)关注分(fēn)派率高低(dī)。因(yīn)为(wèi)公募REITs可分配收益(yì)主(zhǔ)要(yào)来自底(dǐ)层资产的经营净现金流，所以底(dǐ)层资产运营情况(kuàng)直接影响投资回(huí)报，投(tóu)资者可(kě)综合考虑原始权益(yì)人综(zōng)合实力、运营管理(lǐ)机构实力、公募基金管理人实力等(děng)多重因素来选择(zé)投资(zī)标的。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研报也(yě)显示，公募REITs进入(rù)密集分红期，由于分红交易带来的短(duǎn)期博(bó)弈机会仍(réng)在，叠加此前(qián)市场接(jiē)连回(huí)调，建议投资者关注有基本面支(zhī)撑、填权效应相对(duì)明显(xiǎn)、同时(shí)分红规(guī)模较为可观的个券。

　　“公募REITs的(de)招募说明(míng)书均(jūn)会载明REITs在发行(xíng)首年及次年的可供分配金额预(yù)测。投资者(zhě)可以将REITs的实际(jì)分红金额与募集(jí)材料中披露预测进行比较分(fēn)析，结合经济及市场的实际环(huán)境，对基础设施项目的运营(yíng)业绩及REITs的管理能力进行判断(duàn)。”中金基金上述(shù)负责人也(yě)称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 几近是什么意思，几近什么意思拼音