昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判突然(rán)中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时间周(zhōu)五上午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门会(huì)议，但(dàn)会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈判(pàn)代表实在(zài)不可理喻，目前(qián)谈(tán)判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他(tā)不(bù)知道双方是否会在周(zhōu)五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集(jí)体转跌。

　　不过(guò)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔传出了有望暂停加息的(de)鸽派信(xìn)号。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行业的压力可(kě)能影响联(lián)储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧(jǐn)导(dǎo)致经(jīng)济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必(bì)让(ràng)利率升(shēng)到(dào)原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美联储(chǔ)6月份加息25个基(jī)点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交易员预计美(měi)联储下月(yuè)将(jiāng)利率维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔的(de)讲话(huà)相比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事(shì)态发展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收(shōu)窄；美(měi)债(zhài)价(jià)格跳涨、收益(yì)率跳(tiào)水，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前(qián)所(suǒ)创的两个月来(lái)高位，一度较高位回(huí)落超过10个基(jī)点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美债(zhài)收益(yì)率逐步(bù)回升(shēng)，全天(tiān)攀升收官(guān)，美股和美元的跌(diē)势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三(sān)大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌约(yuē)110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热(rè)门(mén)中概(gài)股走势分(fēn)化(huà)，蔚来(lái)涨超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新东方涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦(lún)锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势(shì)头(tóu)。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致(zhì)持(chí)平一周(zhōu)前水平，都(dōu)止住四周(zhōu)连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本(běn)周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶(tǒng)。本(běn)周(zhōu)美(měi)油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会(huì)场，准备继续进行债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午(wǔ)重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行动。

　　值得注意的(de)是，美国财政(zhèng)部现金余额截(jié)至5月18日进一(yī)步降至(zhì)573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可(kě)能无(wú)需继(jì)续加息(xī)

　　当地(dì)时间周五（北京(jīng)时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点”的小组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供的利(lì)率(lǜ)路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若抗通(tōng)胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让通胀(zhàng)重返目标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表(biǎo)鸽派信号称，自(zì)己倾向于支持(chí)6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且银行业危机(jī)导致的信(xìn)贷条件(jiàn)收紧，可能意(yì)味着美联储峰(fēng)值利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀(zhàng)造(zào)成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么(me)高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧货(huò)币政策方(fāng)面已取得(dé)长足进(jìn)步，政策立(lì)场现在是对经济(jì)增长具有限制(zhì)性的。做太多与做太少的风(fēng)险正变得更(gèng)加平(píng)衡。我们面临着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政策(cè)的效应滞后(hòu)，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收(shōu)紧程度等多重不确(què)定性。有鉴(jiàn)于(yú)此，美联储有能力观察更多(duō)数据(jù)和未来(lái)前景的演变，然后再(zài)决定可能(néng)需要提高多(duō)少利(lì)率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季度经济预测的准确度通常存(cún)在挑战，他上述(shù)提(tí)到的观(guān)点及(jí)其能(néng)实现的程度也都存在不确定性，理由是(shì)“未来前景(jǐng)面临着历史性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货(huò)币政策(cè)应进一步收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号。“新(xīn)美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔(ěr)点(diǎn)明银行业压力(lì)将(jiāng)影响货(huò)币(bì)决(jué)策。

　　产(chǎn东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连(lián)续下(xià)行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日(rì)盘后(hòu)，郑(zhèng)商(shāng)所发布(bù)公告，自2023年5月23日(rì)当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起，纯(chún)碱期货2309合(hé)约的(de)日内平(píng)今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负(fù)责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一(yī)是产(chǎn)业(yè)供需(xū)结构预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏(hóng)观环境不乐观；三(sān)是交易者在(zài)对冲操作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走(zǒu)势(shì)虽都(dōu)偏弱，但南(nán)华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌(diē)幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下(xià)游的持货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在一定的影(yǐng)响。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产(chǎn)预期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持(chí)续(xù)下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因(yīn)在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需(xū)求较旺(wàng)，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情(qíng)绪出现一定的谨慎或(huò)者恐高的情形(xíng)，因此产销出现(xiàn)了(le)较为(wèi)明显的(de)下滑(huá)。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需(xū)结构看，浙商期货(huò)分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易(yì)点是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远(yuǎn)兴(xīng)能源1号线正式(shì)点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万(wàn)吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火(huǒ)投产，产能为(wèi)150万吨(dūn)天然碱，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划(huà)于(yú)9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源的天(tiān)然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在(zài)大(dà)量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介(jiè)绍，纯(chún)碱的(de)供需(xū)结构在9月会发生(shēng)变化，这是市场(chǎng)早已预期的，市(shì)场也已充分计价，这一(yī)点从东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作9月合约的(de)深贴水可以得(dé)到验(yàn)证。在这个供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预期下(xià)，产业链开始(shǐ)形(xíng)成负反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货价格也出(chū)现(xiàn)崩塌，这(zhè)一点从近月合约的跌幅和现货向期(qī)货回归的方式(shì)收(shōu)敛基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文(wén)敏表示，近(jìn)期市(shì)场主要交(jiāo)易点是需(xū)求转弱(ruò)，供应上升。因为(wèi)玻璃深(shēn)加工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有力的(de)订单支撑，5月(yuè)中旬订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从(cóng)玻(bō)璃产(chǎn)销数据来看，5月沙(shā)河(hé)地区产销数据(jù)平(píng)均为65％，湖北(běi)地(dì)区产销数据平均为(wèi)73％，华(huá)东(dōng)地区(qū)产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要(yào)新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高(gāo)库(kù)存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃价格在(zài)去库(kù)逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴介绍(shào)，在欧美经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复苏不(bù)及预期的背景下，整个工(gōng)业品价(jià)格(gé)承压(yā)，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资(zī)金在做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻璃正(zhèng)是空头配(pèi)置，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主要(yào)关注检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从商(shāng)品(pǐn)格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩的(de)周(zhōu)期中，价(jià)格趋势(shì)预计继续(xù)向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来：一是等待下(xià)游的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的需(xū)求是否存在(zài)旺季(jì)的预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需(xū)求存在缺口的情(qíng)形下，7月(yuè)订单是(shì)否依(yī)旧(jiù)具有连续性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非价格(gé)开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)依然维(wéi)持(chí)弱势。“短期则(zé)还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个(gè)指标：一是基差不再是以(yǐ)现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注(zhù)远兴能(néng)源的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能(néng)源后续(xù)投产(chǎn)推迟，则盘面或将(jiāng)维稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面也东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势(shì)也将继续保持，中长期则(zé)视(shì)终端(duān)需求(qiú)变动来判(pàn)断是否(fǒu)维持弱势，可重点关(guān)注下游深(shēn)加(jiā)工订单(dān)情(qíng)况、地(dì)产施工(gōng)端情况。若后期地产(chǎn)施工(gōng)端主体封顶(dǐng)数(shù)量较多，那么玻璃(lí)的需求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游(yóu)深加(jiā)工订单数量(liàng)也将因此抬升，盘面或维稳(wěn)。

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