美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(xíng)召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WT怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度I原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续(xù)收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉(lā)石(shí)油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气(qì)温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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