北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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