投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(shí)际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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