衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(y菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞uán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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