看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多(duō)个(gè)地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境油(yóu)产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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