今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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