近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ng>欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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